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1.利好来了：格力电器、赣锋锂业、智飞生物、长电科技

2.格力中报解读，基本盘未来如何，关键取决于空调和生活电器

3.格力是国企还是私企

4.格力电器是国企还是私企 带你详细了解它的股东

5.如何看待格力将注销 2.2 亿股，市值近 100 亿？

6.董明珠的小心思：24年不回购的格力电器，突然“二连发”

近几日，格力电器（600651）准接班人望靖东从公司裸辞，引起了市场极大关注。要知道，望靖东目前是格力电期董事、副总裁、董事会秘书，虽然很是低调，但他身上的标签并没有被市场忽视。而且，望靖东从以国家公务员身份下海以后，效力的东家仅格力电器一家，已满18年。这样的身份，在公司经营平稳，并无重大突发事件影响下，突然宣布辞职，其背后原因虽不为外界所窥，但必定深邃而复杂。

在我看来，望靖东在格力电器混改接近一年之际辞职，实属不得已而为之，要知道，他本人还直接持有格力电器接近5000万市值的股票。这个结局是高瓴资本通过混改进入格力电器，成为第一大股东、经过了8个月的缓冲器之后，首次表达资本话语权，以及作为第一大股东所要承担的责任和义务的行为。

8个多月缓冲时间，不多不少。这中间，有2019年年报和2020年中报，新晋股东可对公司的经营状况和成色进行判断，同时在2020年中报公布之前。该期中报预料之中会很惨淡，但既然望靖东已经辞职，说明高瓴资本之前已经有所动作，市场也就不会有太多的诘难之声。

因此，望靖东的离职，其空出的一个董事职位，市场认为高瓴资本将填补空缺。果真如此，则说明，张磊领衔的高瓴资本在第一个回合成功晋级股东之后，在第二个回合，进入公司决策层面，又胜一局。换言之，经过8个月的磨合之后，格力电器强势掌门人董明珠，向张磊或者高瓴资本，做出了一定程度的妥协。

高瓴资本在2019年底通过过关斩将，击败众多对手，成为格力电器混改的唯一参与方，最后斥资400多亿元，受让格力电器15%的股份，成为格力电器第一大股东。但通过层层协议约定，高瓴资本在格力电器的决策和管理上，没有任何话语权的。

彼时，高瓴资本是通过珠海明骏投资合伙企业受让格力集团15%股份。珠海明骏的股东有5家，分别是珠海贤盈、珠海博韬、高瓴瀚盈、珠海熠辉和珠海格臻投资。其中，珠海贤盈通过合伙协议，享有对珠海明骏的事务独占及排他的执行权。而珠海贤盈的普通合伙人和执行事务合伙人为珠海毓秀，珠海毓秀有权对珠海贤盈的资产进行管理投资和处置，珠海毓秀的董事会是珠海贤盈以及珠海明骏的最终决策机构，对珠海贤盈和珠海明骏的所有重大事项，具有决策权。

而上述拥有珠海贤盈和珠海明骏决策权的珠海格臻，其股东由18名自然人组成，清一色的都是格力集团现有管理层，其中，董明珠作为普通合伙人持有股份比例为95.482%，此次辞职的望靖东持股比例为0.222%。

如此看来，张磊携高瓴资本400多亿元，成为格力电器第一大股东，其实只是帮助董明珠完成了梦寐以求的管理层控制。高瓴资本在董事会没有席位，第一大股东的权利，也都交给了董明珠及其团队，以第一大股东的身份，充当一个财务投资人的角色。

但张磊也不是一个轻易给与之人，纵横国内资本市场多年来，其投资案例已经成为商学院教材，其投资动向也成为投资界的风向标。既然，能击败众多对手摘得格力混改的果实，自然会有后手。只是遇到的对手是董明珠，这个时间周期可能会长些。

恰在混改完成以后，格力电器的经营层面发生了重大变化。2009年，格力电器营业收入虽然达到了2005.08亿元，还增长了0.24%，但其净利润却首次出现了下滑，下滑幅度为5.75%。及至1季度，其净利润更是下降了75%，只有15.58亿元。反观之格力的主要竞争对手美的集团，其2019年净利润增长了19.6%，达到了242亿元，2020年一季度，美的集团净利润下降幅度较小，净利润为48亿元，第一次超过了格力电器。另一家同类的公司青岛海尔，2019年净利润也是在连年增长的基础上，再次增长9.6%。

对于业绩下滑，格力电器董事会解释认为，主要是受到年初疫情的影响，另外，公司正在推广新零售模式，产生积极影响尚需要时间云云。

其实，不用公司解释，股票市场已经做出了选择。2020年初启动的这一轮行情以来，上证指数从2646点附近开始上涨，最高上涨幅度达到了30%以上， 科技 、医药、白酒等板块大牛股层出不穷，格力电器半年在二级市场却步履蹒跚，欲涨还跌，至今离2019年69元的最高点，还有接近20%的距离。而美的集团在2020年的行情中，也是独树一帜，不仅录得了50%以以上的涨幅，还创出了上市以来的新高。

所以，我认为，这次望靖东的离职，是董明珠向张磊和高瓴资本妥协、允许其适当进入决策层面的一个信号。这不是说明董明珠同志不强势了，改变风格了，而是形势逼人，不得已而为之。只是，可惜了十八年老将，以这种方式离开自己付出心血和给予终身所托的公司。

利好来了：格力电器、赣锋锂业、智飞生物、长电科技

年报分析 虽然格力电器去年净利润有两位百分数下滑，但是分红力度丝毫不减，大大超过市场的意外。

格力电器（000651）发布的2020年报显示， 去年实现营业收入1682亿元，同比下降15%；归属于上市公司股东的净利润221.75亿元，同比下降10%；归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润202.86亿元，同比下降16%；基本每股收益为3.71元/股。

虽然有肺炎疫情，影响大家电的销售，但是格力电器在家电江湖中的地位并未受到较大影响。《暖通空调资讯》发布数据显示，格力中央空调以13.9%市场占有率稳居行业第一，实现中央空调市场“九连冠”；据《产业在线》公开的2020年度空调品牌内销销量数据显示，格力空调以36.9%份额排名行业第一，26年领跑。

而让股东喜出望外的是，格力电器拟每10股派发现金红利30元(含税)。 按照格力电器现有总股本60.16亿股，每股分3元，也就是超过180亿元分红，占去年净利润比例大约超过81%，是格力电器 历史 最高分红率。

笔者也注意到，从2019年以来，格力电器明显增加分红力度。即2019年8月每股分红1.5元，2020年6月每股分红1.2元，2020年11月每股分红1元。

另一个背景不得不提的是，2019年，格力电器股权发生较大变化，原大股东格力集团将大部分股权转给高瓴资本旗下机构。股权转让完成后，珠海明骏成为格力电器第一大股东，持股15%，格力集团在收获416.62亿元对价后，持股降至3.22%，退位为小股东。

按照9.02亿持股数量，珠海明骏在2020年的两次分红共2.2元/每股，以及计划分红的3元/股，高瓴将获得分红现金大约接近47亿元。

珠海明骏收购格力电器的资金，有一半来自于银行贷款，因此现在珠海明骏持股100%处于质押状态。按照200亿元贷款，利率5%左右，每年付给银行的利息大约10亿元左右；两年就是20亿元，而珠海明骏得到现金分红就有47亿元，比其利息支出还多出27亿元，稳稳装到口袋中，或者也可以还银行贷款。

实际上，如果仅仅想覆盖借贷资金成本，格力电器每年分红大约1.1元/股，就可以满足大股东珠海明骏借贷利息支出的需求。格力电器最近两年，股价 涨幅有限，但资本是需要回报的，而股权被锁定，所以分红是大股东常见的方式。

当然分红还需要公司股东大会投票决定，但这显然会获得大小股东的支持，谁会和钱过不去呢。

格力电器董事长兼总裁董明珠也将因为分红获得大量现金。目前董明珠直接持股数量为4449万股，每股3元，就可以得到大约13347万元，如果算上去年11月分红的1元，则两次分红董明珠也得到现金大约1.78亿元！也是赢家之一。

虽然公司收入和利润下滑，但不影响董明珠的收入。而董明珠去年的薪酬为915万元，比2019年的865万元还多50万元。

格力电器即便加大分红力度，数据显示，截至2020年底，公司未分配利润还有1028亿元，笔者估计大比例分红，在未来几年将成为常态，是大股东的需求，也符合中小股东的期待。至去年底i，格力电器持有货币资金1364亿元，所以公司计划用其中的大约290亿元进行理财，这么多现金躺在账上也确实是一种资源浪费。

截至4月30日开盘前，格力电器市值大约为3500亿元，市盈率不到16倍，股价58元，在分红利好消息刺激下，或迎来投资者的买入行情。

格力中报解读，基本盘未来如何，关键取决于空调和生活电器

《松塔 财经 》 最及时有效、中立客观的 财经 公告和公开讯息解读。

1、长电 科技

公司2021年净利同比预增115%-136%。

概述

松塔 财经 获悉，1月24日晚间，长电 科技 （600584.SH）发布业绩预告，预计公司2021年实现归属于上市公司股东的净利润为28亿元到30.8亿元，与上年同期相比，将增加14.96亿元到17.76亿元，同比增长114.72%到136.2%。

公司业绩变动主要原因是，主营业务影响。报告期内，公司持续聚焦高附加值、快速成长的市场热点应用领域，整合提升全球资源效率强化集团下各公司间的协同效应、技术能力和产能布局等举措，以更加匹配市场和客户需求，打造业绩长期稳定增长的长效机制，使公司各项运营积极向好。同时，来自于国际和国内客户的订单需求强劲，各工厂持续加大成本管控与营运费用管控，调整产品结构，全面推动盈利能力提升。

科普

长电 科技 位于半导体产业链中游：设计、制造、封测中的最后封测环节。

设计环节对技术积累和人才的要求最高；制造环节则需要大量的资金投入；而在封测环节则对资金和技术的要求相对较低。

解读

公司业绩高于机构预期。最近17家机构对长电 科技 2021年归母净利润一致预测值（即算术平均数）为26.86亿元。长电 科技 自家预计2021年归母净利润为28亿元到30.8亿元，公司业绩略高于机构预期。

之前，被长电 科技 以7.8亿美元收购的“尾大不掉”的星科金朋，在国外疫情严重，芯片工厂减产甚至停产的局面下，忽然摇身一变为“阳光彩虹小白马”，全球订单蜂拥而至，2019年的亏损5431万美元直接变成了到2020年的盈利2293万美元。

长电 科技 2021年前三季度，归母净利润实现21.16 亿元，同比增加176.84%，不过，长电 科技 股价站上43元后，就开启了跌跌不休之路。或许与大股东减持脱不了关系。2021年第一季度，前十大股东累计持有7.51亿股，占比为46.8%，等到三季度末，前十大股东累计持有还剩6.09亿股，相当于卖出了1.42亿，总持股占比减少到了34.19%。

苏宁金融研究院认为，对于长电 科技 而言，能否把握住先进封装带来的增量市场，是决定其未来盈利能力的关键，也是其估值向芯片行业靠拢的关键。机遇的另一面，风险同样不容忽视。

不同于传统的封测技术，先进封测要向着系统集成、高速、高频的方向发展，长电 科技 而言，2021年盈利大增，源于大陆晶圆厂产能的高景气，以及国内IC设计与制造业的崛起，而未来的盈利能力关键，在于先进封装带来的增量市场。

目前，长电 科技 已经面临着外部强势晶圆制造厂商进入先进封装市场的威胁。

以Intel、三星、台积电等IDM厂商，纷纷加大了对封装技术的投入。依托自身对设计、晶圆制造技术的了解，台积电等厂商近些年在封装技术方面突飞猛进，大有赶超之势。

此外，长电 科技 主要集中在逻辑芯片领域的封装，下游应用主要是通讯电子和消费电子，消费电子市场本身增速就在趋于放缓，一旦5G通信行业的发展进度不及预期，下游应用市场规模的缩减必然带来对上游封装市场的减少，进而拖累企业的增长。

相关公司业绩近况

公司2021年前三季度实现营业收入219.17 亿元，同比增加16.81%；毛利率17.85%，同比增加2.39%；归母净利润21.16 亿元，同比增加176.84%。

2、顺鑫农业

顺鑫农业跌停，公司去年净利预降8成左右。

概述

松塔 财经 获悉，1月25日，顺鑫农业（000860.SZ）跌停，前一日晚，顺鑫农业公告，预计2021年全年归属净利润盈利8000.00万元至1.10亿元，同比上年下降73.81%至80.95%。

业绩下降原因包括：

受猪周期下行的影响，生猪价格较去年同期降幅较大，导致公司生猪养殖、肉食品加工产业同上年同期对比降幅较大；

公司房地产业务受国家房地产调控政策影响，房地产项目销售及回款较缓，影响了公司整体经营业绩。

科普

顺鑫农业包括白酒、猪肉为主两大产业。白酒产业的主要产品以“牛栏山”和“宁诚”为代表。

顺鑫农业爆出“业绩雷”，公司披露的业绩预告远不如机构预期。最近11家机构对顺鑫农业2021年归母净利润的一致预测值（即算数平均数）高达6.9亿元，其中2021年8月31日，东吴证券发布的研报预测顺鑫农业2021年归母净利润能高达971亿元。最近的一份研报来自中信证券，中信证券2021年11月5日的研报认为顺鑫农业2021年归母净利润可以达到417亿元。

顺鑫农业自家公告2021年归属净利润盈利8000.00万元至1.10亿元，与机构的预测差距甚远。2021年前三季度，顺鑫农业归母净利润总额为3.72亿，因此，公司第四季度或巨亏超2亿元。

此前，大部分机构认为，顺鑫农业白酒收入持平，地产持续亏损，猪肉业务承压。

地产方面，顺鑫农业持续剥离地产业务，但短期内难以出清。

2021年半年报显示，顺鑫农业主营收入中，白酒达65.36亿，猪肉达19.25亿，地产仅4.1亿。

猪肉方面，2022年或迎来猪周期反转。

广州期货认为，当前正处猪肉传统消费旺季，但今年生猪旺季不旺，节前消费增量尤未出现。现货延续下行态势，跌幅加深。供应端压力犹存，存栏拐点或在二季度后才会出现。

南华期货分析，长期而言，今年猪周期将迎来拐点，反弹幅度可期。

相关企业业绩近况

2021年第三季度，顺鑫农业单季度主营收入24.2亿元，同比下降16.54%；单季度归母净利润-10384.15万元，同比上升9.67%。

3、鸿博股份

又有上市公司抛“股东回报规划”，鸿博股份未来三年拟拿出不少于20％净利润进行分红。

概述

松塔 财经 获悉，近日，多家上市公司抛出“股东回报规划”。1月24日，鸿博股份（002229.SZ）公告称，2022年至2024年，公司每年以现金方式分配的利润不少于合并报表当年实现的归属于公司股东的可分配利润的20%，且最近三年以现金方式累计分配的利润不少于最近三年实现的年均可分配利润的30%。

无独有偶，1月24日，格力电器宣布，未来三年每年现金分红不低于当年净利一半。

科普

鸿博股份是中国**印刷行业的龙头企业，是小赛道“隐形龙头”。

解读

费雪大师在他的著作《怎样选择成长股》中提出了他的15条原则，其中，这些原则最最根本的前提就是大股东是否有意愿兼顾中小投资者的利益，这一前提具有一票否决权。上市公司乐于拿出真金白银回报股东，显然具有积极意义。

值得注意的是，就在同一天，鸿博股份还推出了《限制性股票激励计划》，根据该计划，首次授予董事、高管、核心骨干等激励对象限制性股票的授予价格为3.27元/股，同时设置了业绩考核，以公司2020年营业收入为基数，2022年营业收入增长率不低于15%，以公司2020年营业收入为基数，2023年营业收入增长率不低于20%。

4、智飞生物

公司2021年度净利润预增200%-220%，大超机构预期。

概述

松塔 财经 获悉，智飞生物（300122.SZ）发布2021年度业绩预告，公司预计归属于上市公司股东的净利润盈利99.04亿元-105.64亿元，比上年同期增长:200%-220%；预计扣除非经常性损益后的净利润盈利：99.69亿元–106.33亿元，比上年同期增长:200%-220%。

公告称，报告期内，公司紧紧围绕经营发展目标持续发力，加大研发投入推陈出新，自主产品和代理产品销售均持续稳步提升，公司主营业务收入、净利润等重要财务指标较上年同期将有较大幅度增长。

科普

智飞生物是一家集疫苗、生物制品研发、生产、销售、推广、配送及进出口为一体的生物高 科技 企业。公司自主疫苗产品包括重组新型冠状病毒疫苗（CHO细胞）、ACYW135多糖疫苗、Hib疫苗、AC结合疫苗，代理产品包括默沙东的四价HPV疫苗、九价HPV疫苗、五价轮状疫苗和23价肺炎、灭活甲肝疫苗。

解读

智飞生物的业绩表现大幅超出券商预期。Wind数据显示，最近29家券商对公司2021年归母净利润预测均值为70.82亿元，增长率114.52%。智飞生物业绩预告为99.04亿元-105.64亿元，同比增长200%-220%。

公司介绍，业绩大幅增长的主要原因是自主产品和代理产品销售均持续稳步提升，公司主营业务收入同比有较大幅度增长。

智飞生物是默沙东4、9价HPV疫苗国内独家经销商。2020年报显示，靠代理默沙东起家的智飞生物当时自主产品-非免疫规划疫苗占总营业收入比重仅为7.89%，代理产品-非免疫规划疫苗占总营业收入比重高达91.86%。到2021年半年报披露时，自主产品的营业收入就已经几乎与代理产品平分秋色，而且自主产品的营业成本只有代理产品的六分之一，毛利率却高达86.88%，是代理产品毛利率的2.5倍。

消息层面上，自主产品方面，智飞生物新冠疫苗在2021年3月份获得紧急批准，正式进入商业化阶段。根据智飞生物半年报，新冠疫苗生产企业智飞龙科马的上半年营业收入为53亿元，净利润为34.49亿元，几乎为智飞生物自主疫苗销售总增长量。考虑到龙科马的产品结构及上半年预防用微卡(注射用母牛分枝杆菌,商品名为微卡)尚未形成实质销售，估计龙科马的收入主要来自新冠疫苗。也就是说，智飞生物新冠疫苗4个月收入，或许超过50亿元，妥妥的“印钞机”。

代理产品方面，智飞生物HPV疫苗出现下滑，是受疫情影响。默沙东在二季度财报的电话会议里表示，由于海外疫情肆虐，导致HPV疫苗进口受阻，所以上半年国内销量有所下滑。也就是说，默沙东HPV疫苗下滑现象是“假摔”。除了HPV疫苗收入略显意外，智飞生物其它代理产品表现突出。

西部证券认为，目前海外多国包括以色列、英国、土耳其、美国已经启动新冠加强针接种，国内的新冠加强针接种势在必行。同时，疫苗出口市场加速打开，我国主要向发展中国家出口疫苗，截止7月底我国出口新冠疫苗和原液超7亿剂。智飞生物的重组新冠疫苗凭借完整且靓丽的3期临床数据，将在国内加强针和国际出口市场上极具竞争力，有望取得较大市场份额。截至今日，智飞生物的新冠疫苗在印尼、乌兹别克斯坦以及哥伦比亚均获得注册上市。

相关企业业绩近况

智飞生物2021年三季报营业收入218.3亿元，同比增加97.55%；归属于母公司股东的净利润84.04亿元，同比增加239.05%。

5、格力电器

公司终于派钱了：公司2022年至2024年每年累计现金分红总额不低于当年净利润的50%。

科普

松塔 财经 获悉，1月24日，格力电器（000651.SZ）披露未来三年股东回报规划（2022年-2024年）：公司2022年至2024年每年进行两次利润分配，即年度利润分配及中期利润分配。在公司现金流满足公司正常经营和长期发展的前提下，公司2022年至2024年每年累计现金分红总额不低于当年净利润的50%。

解读

格力电器加大力度分红，可能是大股东高瓴资本的意思。如果按照格力电器当前的净利润和市值计算，“分红总额不低于当年净利润的50%”，相当于股东每年赚5个点。

扩大分红比例，显然对中小投资者是好事，对大股东高瓴资本也是好事。

2019年10月，高瓴资本借助珠海明骏在格力电器股权混改的过程中斥资416.62亿元，以46.17元/股的价格购入格力电器15%的股份。

按照当前股价，高瓴资本在格力电器上已经被套16个点。

高瓴资本入股格力时，曾承诺积极行使股东投票权，尽力促使上市公司每年净利润分红比例不低于50%。

“每年累计现金分红总额不低于当年净利润的50%”，按照这个公司政策，投资者可以拿多少钱？

如果按照当前的净利润和市值计算，相当于每年赚5个点。

格力电器近年来每年的归母净利润都在200亿以上，最近30家机构对格力电器2021年归母净利润的一致预测值（即算术平均数）为238.68亿元。

假设格力电器2021年归母净利润238.68亿元，50％就是119.34亿元，格力电器当前市值2298亿元，也就是说，如果2021年拿出50％的净利润分红，分红率 119.34/2298=5.19％。

假设格力电器未来净利润、市值不变，分红率5％以上，相当于买入格力电器，每年分红可以净赚5个点。

2018年，在格力股东大会上，董明珠女士曾称：“我5年不给大家年底分红，又能拿我如何，给你们越多，你们的话就越多。2年分给你们一百八十亿，难道还不够吗？这是靠你们来的吗？”

相关企业业绩近况

2021年10月27日，格力电器披露了2021年的三季报。根据财报第三季度格力营业收入470亿元，同比下滑15%，净利润61.88亿元，同比下滑15.66%。相比往年，三季度正是空调销售的旺季，格力业绩在旺季出现明显下滑。

6、赣锋锂业

公司2021年净利同比预增368%-437%，大超机构预期。

概述

松塔 财经 获悉，1月24日，赣锋锂业（002460.SZ）公告，预计2021年净利润48亿元-55亿元，同比增长368.45%-436.76%。随着新能源 汽车 及储能行业的快速发展，下游客户对锂盐的需求强劲增长，公司锂盐产品产销量增加且产品价格不断上涨，公司锂电池板块新建项目陆续投产、产能逐步释放，故公司经营性净利润同比增长。

科普

赣锋锂业业务涵盖上游锂提取、中游锂化合物及金属锂加工以及下游锂电池生产及回收。

解读

赣锋锂业预计的归母净利润大超机构预期，不过这其中存在“公司持有的金融资产产生公允价值变动收益”，扣除掉这部分“非经常性损益”，赣锋锂业2021年的扣非归母净利润预计为29~36亿元。赣锋锂业身处碳酸锂黄金赛道，未来或长期受益于行业景气。

一般而言，上市公司持有的金融资产升值产生的利润，“质量”不高，因为不具可持续性。

最近20家机构对赣锋锂业2021年归母净利润的一致预测值（即算术平均数）为33.91亿元，赣锋锂业自家预计2021年实现净利润48亿元-55亿元，大超机构预期。不过，赣锋锂业预计的2021年的扣非后归母净利润预计为29~36亿元，跟机构预测的归母净利润差不多。

随着新能源 汽车 的普及和渗透率的不断提升，碳酸锂需求日益增加。根据上海钢联数据，截止2022年1月18日，均价突破35万元/吨。

民生证券认为，预计未来全球锂资源供应紧张将长期持续，高锂价中枢将是未来行业常态。当前锂价下，板块估值性价比凸显，把握资源自给率高+业绩兑现高两条主线。

银河证券认为，新能源 汽车 产业链上游资源板块业绩开始大幅释放。仍然看好钴锂稀土板块的投资机会，2022 年行业景气依旧火热，价格持续上涨使板块业绩确定性高。

相关企业业绩近况

2021年第三季度，赣锋锂业单季度主营收入29.89亿元，同比上升98.5%；单季度归母净利润10.56亿元，同比上升506.99%。

免责说明

信息和数据仅供参考，不能作为投资决策的参考因素，不构成任何投资建议。

格力是国企还是私企

格力中报出来了，看完后有几点感想，分享一下：

一、中报实际业绩符合业绩预告。

7月15日格力电器发布的业绩预告显示，预计净利润为63 亿元 ~72 亿元，预计营业收入为695 亿元 ~ 725 亿元，基本每股收益为1.05 元/股 ~1.20 元/股。

中报公布的实际利润为64.25亿，营业收入为706亿，基本每股收益为1.06元/股。

二、混改正式落地，首次提及新晋股东为公司赋能。

中报里对这方面的描述如下：

混改完成后公司股权结构进一步优化，治理结构更趋合理， 新晋大股东在技术、产品、渠道等领域积极为公司引入战略资源，格力电器将朝着更加市场化的方向发展， 科技 型、创新型、多元化、全球化布局战略有望得到坚实推进。

当然了，这个新晋股东指的就是“珠海明骏”。

混改完成以后，格力电器变为无实际控制人状态，且同时格力董明珠的管理团队获得了对公司的相对主导权，我认为领袖人物持续保持话语权，才能够使得企业战略执行连贯彻底，尤其对于格力这种重资产行业公司，很多时候研发投入和渠道变革需要很长的时间才能最终看到效果。而从过去的经营 历史 看，董明珠无疑是非常成功的管理者。

从格力的股东结构看，格臻投资持有珠海明骏6.38%份额。董明珠持有格臻投资95.482%的份额，格力电器另外17名高管合计持有剩余4.518%的份额。管理层既有决策权，又有享受公司发展红利的充分激励，这样的治理结构非常优秀。

三、对中报分红每股1元，我觉得未必是好现象。

不过，珠海明骏承诺促使格力电器每年净利润的分红比例不低于50%，这点不清楚对格力是好是坏，毕竟它是为了偿还收购格力股权所借的贷款，毕竟格力在转型到全球工业集团的过程中还是需要大量的资金消耗的！如何平衡留存资金与分红的数量，希望董明珠和股东们能够相互谅解，不仅照顾当下，也要兼顾未来！

你要是挣钱了，盈利增加了分红还可以，但是在今年这个情况下中报居然还分红！有人觉得这是企业良心，我倒觉得格力管理层未必想分红，只是被大股东逼着分红赶紧还银行贷款。巴菲特的伯克希尔很少分红，因为他能用留存收益创造更高的价值，这比分给股东更有意义。

四、渠道改革持续推进。

格力猛推“新零售”，进行线上线下的融合发展。并且基于的主要是“格力董明珠店”，不是我们通常所想到的京东、天猫等。毕竟，格力有过与大卖场合作不爽的经历，在互联网时代也会考虑万一未来被这些平台商薅羊毛的可能，而被薅羊毛会导致公司毛利率的下降，因为利润被分走了嘛！

今年搞的很猛的直播，相信未来不是常态，因为以董总现在的年龄和体力，长期搞下去我看不是事儿，这几场直播也只是开个头，后面相信格力会有更多的措施把网络渠道做好。

五、格力喊质量，美的喊 科技 。

纵观格力的历年年报和半年报，格力电器始终在强调质量是生命。美的则比较少谈质量问题，更多的谈发展 科技 。什么样的战略导致什么样的结果。格力的产品质量没得说，就是贵点。美的产品能用，但是便宜。各有千秋，高端用户爱格力，中低端用户选美的。

如果说品牌在消费者心智的影响方面，我觉得其实两者是难分伯仲的，因为比较消费群体不同，你给那些只想花少点钱买一个只要能用就行的人讲格力质量好，他会不屑一顾，他会觉得干嘛一样的东西你卖这么贵，但实际上不一样。你跟追求更高生活品质的人讲美的便宜，他也会不爱听，人家要的是质量。

对于美的在上半年空调营收超过格力的事情，我倒觉得没什么好大惊小怪的。曾经小米的手机不也是在市场上势如破竹吗？但是现在你看大家用的多的还是华为。所以，人们追求更高生活质量的脚步是不会停下的。在行业里，谁的产品体验好，只要价格不是贵的太离谱，最终一定会胜出！

六、关于格力未来的猜想。

仅是猜想，大家不要太当真，就猜5年吧，多了不敢想。

首先，各大生产基地相继投入运营，产能大幅提高，规模扩大后，实现单件产品成本下降，以亲民的价格打入中低端市场，三四线城市也能首选格力的产品，毕竟不管是谁，价格差不多的话，肯定选质量好的。格力未来必须依靠空调，因为空调他有先天技术和品牌积累，且毛利率达到35%以上。其他品类毛利率都在5%以下，目前来看没有任何可比性。但通过美的财报可以看出，消费电器的毛利率达到了31%，机器人及自动化系统毛利率达到了19%，所以也难说以后格力的这些品类会不会也能迎头赶上！

生活消费电器，持续发力，我们通过格力的财报可以看出来这块的增长还是比较连续的，占营业收入的比重从2015年的1.56%上升到2019年的2.81%，在2020年上半年又提升到3.19%，营收从15亿提升到55亿，复合增长率达到38.8%，远超整体近10年复合16%，近5年7.45%的营收增长率。其次，机器人及智能装备专利技术持续累积，但是仍然对营收的总体贡献有限，毕竟工业机器人的整体市场目前还不够才90亿美元，即便未来高速增长，也无法对格力的盈利造成太大影响。至于芯片半导体都是用于空调家电领域的，大家不要往手机电脑芯片上去联想。

所以，未来格力的增长我认为主要就是两点：空调和生活电器。如果这两个能做好，基本盘子就没问题。

特别说明

以上内容仅代表个人观点，文章内容仅限交流作用，本人不对信息的不准确或遗漏承担任何责任；文章内容不构成对任何人的投资建议，不构成交易和投资的依据。市场有风险，投资需谨慎。

格力电器是国企还是私企 带你详细了解它的股东

格力是国企。原因是格力电器是珠海格力集团有限公司的下属控股子公司，而格力集团是珠海市国资委监管的珠海市国有企业，所以格力电器也有国企的性质，也可以叫做珠海市属国有股份制企业。

扩展资料：

成立于1991年的珠海格力电器股份有限公司是一家集研发、生产、销售、服务于一体的国际化家电企业。

并且拥有格力、TOSOT、晶弘三大品牌，主营家用空调、中央空调、空气能热水器、手机、生活电器、冰箱等产品。

2016年格力电器实现营业总收入1101.13亿元，净利润154.21亿元，纳税130.75亿元，连续15年位居中国家电行业纳税第一，累计纳税达到814.13亿元。

参考资料：

百度百科-珠海格力电器股份有限公司

如何看待格力将注销 2.2 亿股，市值近 100 亿？

格力电器是国企还是私企，很多人会有这样的疑问，下面就给大家详细的介绍下这家企业，让你了解这家企业的具体情况。

格力电器全称珠海格力电器股份有限公司，它的前身为珠海市海利冷气工程股份有限公司，格力电器是格力集团旗下的公司，也是格力集团的控股子公司，而格力集团就是国有企业，是珠海市国资委所属的国企。

珠海格力电器股份有限公司成立于1991年，1996年11月在深交所挂牌上市。公司成立初期，主要依靠组装生产家用空调,现已发展成为多元化的工业集团，产业覆盖空调、高端装备、生活品类、通信设备等领域，产品远销160多个国家和地区。

据有关数据上显示，格力电器公司78%左右的收入都是来自于空调的生产和销售，但是公司在其他业务方面也有布局，包括智能装备、精密模具、通信设备与新能源等新兴产业。

珠海格力电器股份有限公司在国内外建有14个生产基地,分别坐落于珠海、重庆、合肥、郑州、武汉、石家庄、芜湖、长沙、杭州、洛阳、南京、成都以及巴西、巴基斯坦;同时建有长沙、郑州、石家庄、芜湖、天津5个再生资源基地。

珠海格力电器股份有限公司股东（2020-09-30）有香港中央结算有限公司（占总流通股本持股比例16.98%）、珠海明骏投资合伙企业(有限合伙)（15.11%）、河北京海担保投资有限公司（8.26%）、珠海格力集团有限公司（3.25%）等。

格力电器在2021年2月1日的收盘价为56.43元，总市值3394.68亿亿元，最近一年的最高价格为70.56元，用户在投资这只股票时一定要详细的风险，根据实际情况决定是否买入或者卖出。

董明珠的小心思：24年不回购的格力电器，突然“二连发”

格力将注销2.2亿股市值近100亿。这是格力大力支持市场发展的需要。对于格力将注销2.2亿股市值将近100亿的市值，说明格力有壮士断腕的举措，这是为适应时代的发展所作出的牺牲，说明他们还是有一定眼光的。首先空调行业一直都是格力空调，遥遥领先，虽然它的品质和其他的方面并不是最出色的，但是其广告效应确实做得很好。也就不难看出虽然它注销了2.2亿股但是市值也将近100个亿左右。不难看出格力空调在空调行业真的非常有地位，而且董明珠也非常有能力将企业带着蒸蒸日上。

自从格力的市值被美的反超后，董明珠的心里一直憋着一口气。她对自己一手养大的格力电器信心满满，继4月抛出60亿回购计划后，10月13日宣布再次回购60亿。

巧合的是，就在格力宣布第二轮回购计划前的10月9日，美的刚刚宣布完成了第三轮回购计划，三轮合计耗资90亿，比格力少了30亿。

格力和美的这对家电冤家，似乎在展开回购“追逐赛”，你追我赶，好不热闹。回购自家公司股票，往往代表着强烈的自信，但翻看这两年的业绩，格力被美的远远抛在身后，董明珠的自信来自何处呢？是不是她马上要放大招了？

大股东建议下的回购

格力电器上市24年来，第一轮回购计划是今年4月10日敲定的。董事会决定，使用30亿到60亿自有资金回购自家股份，用于员工持股计划或股权激励，回购股价不超过68.8元。

回购计划抛出后，刚好半年时间，格力电器在10月9日发布公告称，公司已以集中竞价方式，耗资51.82亿，累计回购了9418.47万股，占公司总股本的1.57%。最高成交股价为57元，比计划的最高价少了11.8元。

尽管资金使用量没有达到60亿满额，但从回购股份的数量看，实际上已是满额回购。因为当初设定的最高股价是68.8元，以此计算，格力电器可回购股份最多是8571.4285万股，而实际回购股份超过了这个数量。

该公告发布后的第4天，格力很快抛出第二轮回购计划，在大股东珠海明骏投资合伙企业（有限合伙）的提议下，公司决定以自有资金30亿到60亿，回购部分 社会 公众股份，回购股价不超过70元。有这样贴心又支持自己的大股东，想必董明珠非常满意。

对比一下可以看到，两轮回购计划不管是资金规模，还是最高价格设定，几乎如出一辙。甚至回购的目的，也都是“用于员工持股计划或股权激励”。

回购竞赛 喻示 着什么？

为什么24年没有回购过自家股份的格力电器，突然密集提出回购计划？这就不得不说董明珠的好胜心了。她时刻盯着最大竞争对手美的，对方一举一动都看在眼里，不甘落后。格力电器的两轮回购计划，在时间和规模上，印证了这一点。

美的的第一轮回购，是在2018年完成的，回购规模是40亿。当年年报数据显示，格力虽然在营收上比美的少了618万，但利润比美的多了53万。双方势均力敌。

2019年2月，美的抛出第二轮回购计划，到今年2月发布公告称，已完成了32亿回购。该公告还宣布启动第三轮回购，资金规模52亿。也就是说，如果三轮回购全部完成，美的的回购规模将达到94亿左右。

美的的大规模回购，展示了强大自信心。也正是从2019年开始，美的把和格力的差距越拉越大，让格力倍感压力。今年2月美的宣布第三轮回购计划后，格力很快在4月也提出了60亿回购计划。相比美的的94亿，格力似乎仍嫌不足，又在10月抛出了第二轮60亿回购计划。加上第一轮实际回购52亿，两轮总规模在112亿，堪堪超过美的的94亿。

董明珠要放大招？

尽管在回购计划上，或隐或现藏着董明珠的好胜心，但如果你认为董明珠只是这么“小心眼”，那就大错特错了。作为国内知名度极高的女企业家，她把格力做到今天的规模，必有过人之处。从更深的角度分析，格力的两轮回购，既是被动，也是主动。

格力的被动在于，市值和盈利能力都被美的反超，老大变成老二，压力山大。甚至在股市表现上，格力也输给了美的。今年以来，格力电器股价不振，年初最高点是70.56元，现在只有57元左右，累计下跌近19%。而美的集团的走势恰好相反，今天达到最高点76元多，比今年最低点46.30元上涨了60%以上。

就在今日，胡润研究院发布了《2020胡润中国10强家电企业》，美的以5100亿价值成为中国最值钱家电企业，格力电器以3210亿排第二，差距很大。

格力的主动在于，面对强大的美的，董明珠并不服输。她不但回购股份展示自信，还充分利用新媒体，挖掘自己自带流量的“网红”属性，涉足直播带货，被誉为家电行业的“带货一姐”。今年以来，她一共参加了10次带货直播，销售总额达416亿。

为了激励员工，董明珠还表示，格力3700员工楼已完工，每个技师必须有一套，这在网上引起了广大网友的羡慕嫉妒恨。

不管是直播带货，还是员工激励，都是董明珠放出的自救大招。在这位不服输的女强人带领下，格力前景值得期待，说不定她很快又有大招。